Finansijska tržišta u zemljama u tranziciji - petnaestogodišnje iskustvo i izazovi budućem razvoju

Abstract

Posle pada komunizma, nepostojeća finansijska tržišta je trebalo izgraditi. Tokom poslednjih petnaest godina su napravljeni značajni koraci u uspostavljanju racionalnih i produktivnih finansijskih tržišta: osnivanje berzi, razvoj pravnog okvira i regulatornih institucija, uspostavljanje međunarodno priznatih računovodstvenih standarda, povećanje transparentnosti poslovanja i poboljšanje u korporativnom upravljanju. Međutim, treba istaći da su tržišta kapitala i zemljama u tranziciji i dalje u povoju. Vredna tržišta su mala i nelikvidna, dok sa druge strane neka postoje samo formalno. Čak i u naprednijim zemljama u tranziciji i dalje postoji dosta prostora za povećanje dubine i likvidnosti tržišta, kao i za regulatorna i institucionalna poboljšanja.

After the fall of communism, nonexistent financial markets had to be built. During the past fifteen years significant improvements in the establishing of rational and productive financial markets have been made: establishment of the formal exchanges, the development of legal frameworks and regulatory institutions, the establishment of internationally compatible accounting standards, and improvements in transparency and corporate governance. However, most markets are still in their infancy. Many of the small markets remain illiquid or exist only formally. Even in the advanced countries there remains considerable room for improving market depth and liquidity, as well as regulations and institutions.